日，拼多多推出了電腦端網頁版“拼多多優惠商城”，但是拼多多官網并未給出入口，用戶只能通過搜索或輸入網址進入。
從網頁版首頁可以看到，拼多多優惠商城適配了電腦端的網頁排版，并具備分類、搜索、詳情頁、熱門專題、熱銷爆款推薦等功能板塊。但是用戶需要用手機號登錄后才能看到展示的商品和使用搜索商品功能，若不登錄則無法看到任何商品。用戶登錄后可在網頁版的“拼多多優惠商城”進行選購商品和下單，但需使用手機掃碼付款。
除此以外，電腦端網頁版的拼多多最引人注意的地方則是“拼多多優惠商城”沒有了手機端APP上的“砍一刀”活動，也無法進行團購。
“砍一刀”和“團購”活動都是拼多多APP的標志性活動，為拼多多的拉新率立下了汗馬功勞，堪稱拼多多的“靈魂”所在。暫時沒有這兩個活動的網頁版的“拼多多優惠商城”頁面相比手機端APP簡潔了許多，讓不少網友大呼沒有靈魂。
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月17日，拼多多向美國證券交易委員會(SEC)更新了招股書。拼多多計劃發行8560萬股美國存托股票(ADS，下同)，承銷商的超額配售比例為1284萬股，發行價為每股16-19美元。以此計算，拼多多擬融資額度在15.75億美元至18.70億美元之間。
與此同時，拼多多對應的估值最高為240億美元，而今年3月剛以125億美元估值完成一輪融資，短短四個月估值幾近翻倍。
拼多多將于7月26日在納斯達克掛牌交易
獨角鯨科技(ID:dujiaojingkeji)從多個信源了解到，拼多多將于7月26日在納斯達克掛牌交易。
從成立到IPO，拼多多用了不到3年。就在市場驚呼拼多多火箭般成長的同時，疑惑與爭議也隨之而來：不到3年如何獲得近3億活躍用戶?它的商業模式是什么?不缺錢的拼多多為什么還要上市?
上市前夜，拼多多迎來一場商家“圍城”風波。有商家認為拼多多“涉嫌放縱山寨產品、格式合同有悖公平原則”;還有的商家抱怨拼多多“懲罰”太重，平臺規則嚴苛。對此，拼多多方面以公司處于緘默期為由，并未置評。
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“火箭”成長，拼多多成電商老三
17日，美國IPO研究公司IPOBoutique網站的信息顯示，拼多多將于7月26日在納斯達克掛牌。獨角鯨科技(ID:dujiaojingkeji)從多個獨立信源處了解到，拼多多將于美東時間7月26日早9：30(北京時間當天21：30)掛牌交易。拼多多方面以處于緘默期為由，對此不予置評。
創始人黃崢口中“3歲”的拼多多成立于2015年，定位是一家主打拼團的社交電商。2016年9月黃崢將拼多多與其創辦的另一家平臺拼好貨合并，組建為目前的拼多多。
這家通過微信發起砍價或拼團購物信息而被多數用戶熟知的公司，創立之后成長極其迅速。
招股書顯示，截至2017年12月31日拼多多的年活躍用戶為2.45億，而截至2018年3月31日的年活躍用戶達到2.95億，這意味著單季用戶增長5000萬。2018年6月的采訪中，董事長兼CEO黃崢稱，拼多多的月活躍用戶量近3億，月活躍商戶達到100萬。按照這一數字來看，拼多多已超過唯品會，成為僅次于淘寶和京東的第三大電商平臺。
拼多多的快速成長還體現在營收上。2016年平臺營收為5.05億元(人民幣，下同)，到了2017年收入已經達到17.44億元，增長2倍有余;2018年僅第一季度營收就達到了13.85億元，同比增長37倍。
拼多多交易規模的增速同樣驚人。招股書顯示，2017年和2018年一季度，拼多多的總訂單量分別為43億單和17億單，2017年的GMV為1412億元。此前拼多多一高管在公開場合稱，2018年初的公司日訂單量已經超過京東。
交易體量驚人，但拼多多還沒有實現盈利。招股書顯示，2016年、2017年和2018年Q1分別虧損2.92億元、5.25億元和2.01億元。
用戶的快速增長不可避免地導致了拼多多用戶與巨頭的重疊。數據顯示，卸載淘寶的用戶有50.3%流向拼多多，卸載拼多多的用戶有78.3%流向淘寶，兩個平臺中部分人群出現高度重合性。
“對阿里來說，拼多多侵占了原本屬于淘寶的大量低端消費市場。對京東來說，拼多多競爭的是騰訊的資源支持。”獨立IT分析師唐欣稱，拼多多的出現打破了看似鐵板一塊的電商市場，平臺也獲得了可觀的流量。
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“爆款”商業模式的利與弊
“拼多多流量大得有點嚇人，經常達到我們這邊快遞每天發貨的上限。”可心柔紙巾電商負責人吳立營告訴獨角鯨科技(ID:dujiaojingkeji)。
“少品類、高單量”的爆款策略是拼多多的核心商業模式，聯合創始人達達在一次媒體溝通會上這樣描述拼多多的商業邏輯，將大量產能投入到2至3款產品上，更少的生產線和更大的生產規模能大大降低制造成本。
像這樣的爆款產品，拼多多商家往往只賺取極低的利潤。吳立營以在拼多多上銷量為116萬件的爆款紙巾為例，向記者介紹了成本結構，按28包規格來算，平均每件售價29.9元，其中，生產成本為25.5元，快遞物流費3.5元，凈利潤僅為0.9元。
“那些被傳統電商所淘汰的低毛利商品，在這里幾乎是如魚得水，”唐欣稱，傳統電商平臺隨著商品品類的擴張，出現了流量擁擠的問題，而基于社交推薦的拼多多幾乎所有的商品曝光都發生在社交平臺上。依靠微信的社交關系引流，是拼多多成功的核心因素，但也是其命門所在。
拼多多的成長不靠大規模燒錢，而是一種結合了社交屬性的另類增長，“這種模式對傳統的燒錢式增長帶來了巨大的威脅。”唐欣表示。
“騰訊對其涉嫌誘導分享的拼團模式的寬容，是拼多多最大的壁壘，”有業內人士稱，拼多多與京東雖然都是騰訊尋求流量變現和抗衡阿里的重要武器，但當拼團模式對用戶體驗產生影響時，騰訊將面臨抉擇。
3月9日晚，微博用戶“甜螺小菇涼”錄制視頻顯示，當晚9點58分，拼多多微信服務號多個菜單點擊后出現“已停止訪問該網頁”，原因是“網頁包含誘導分享行為內容，被多人投訴”。約一個半小時后，拼多多微信服務號恢復正常。當晚，獨角鯨科技(ID:dujiaojingkeji)第一時間聯系拼多多，對方工作人員稱拼多多微信服務號一切正常。
獨角鯨科技(ID:dujiaojingkeji)在微信對外部鏈接內容的規則中看到，“拼團”被定義為誘導分享內容并加以制止。隨著微信對于外部鏈接內容的管理日漸嚴格，拼團類鏈接時常因“誘導分享”被微信封殺。
北京中清研信息技術研究院副院長趙振瑩稱，拼多多的商業模式是利用超低價格的商品加社交網絡換取流量，即用利潤換流量。而流量如何變現目前是短板，這就造成拼多多盈利十分困難。
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重金“懲罰”商家引發爭議
“拼多多的增長有目共睹，但能否持續是個挑戰。”資深電商行業觀察人士李成東稱，在銷售額的快速增長下，平臺對于商品品質、供應鏈管理的同步跟進至關重要。
今年6月初，陸續有被拼多多“懲罰”的商家到金虹橋國際商務中心的拼多多總部交涉。
“褲子不是純棉的，我寫棉的，就被罰了27萬元”，何先生的店鋪“水色江南”主要銷售女褲，他對3月9日拼多多的“處罰”很不服氣。
“明明發貨了，但快遞公司的信息更新慢，也被判了虛假發貨，”女士內衣店主李先生稱，4月23日發貨1500余件商品，有100件的攬件信息上傳超時，全天1500余件商品按每件5元的標準，被罰近8000元。
從事個人定制產品銷售的黃先生，因與客戶互加了微信，被指“存在導流行為”，不但被扣了2萬元保證金，還被強制清退了店鋪。
有聲音調侃稱，對商家的“罰款”是拼多多的“主要收入來源”。
商家口中的“罰款”，拼多多方面稱為“消費者賠付金”。在招股書中，拼多多稱平臺自身收入與不良商家扣除的消費者賠付金無任何關聯，所有被扣的錢均以全平臺可用的代金券形式發放給受害消費者。
達達在接受獨角鯨科技(ID:dujiaojingkeji)采訪時也表示，“罰款”是商家的表述，實際上賠付，“賠付的每一分錢都以優惠券的形式返給了消費者，拼多多沒有因此拿一分錢。”
達達稱，拼多多之所以出臺這么嚴格的規則是因為電商市場已經相對成熟，沒有給平臺做品牌治理的時間窗口，“我們只能用一個相對比較激烈的方式”。他介紹，在品牌商獲得“爆款流量”前，需提交工廠資質、產品合格證書、質檢報告等資料，同時將“假一賠十”等約束條款寫入商家協議，以提高售假成本。
據了解，商家在拼多多注冊必須同意平臺的協議。多位商家表示，入駐時須勾選“我已閱讀并同意《拼多多平臺合作協議》”，只有點擊鏈接，才會顯示協議內容。“我們直接就勾選了，沒有看內容。”
也有商家表示，“其實拼多多盡到了告知義務”，當規則發生變化時，商家后臺會彈出最新版規則，商家不點擊同意就不能進入后臺。
對此，世澤律師事務所(北京)律師表示，拼多多平臺與入駐商家簽署的合作協議均為格式合同，大量條款加重了商家的責任，目前已出現了大量糾紛。
而對于將賠付金以代金券的形式返還給消費者，一位用戶告訴記者，“因為通常還是會買東西的，優惠券也能接受，但返現金會更好一點。”
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手握86億現金，為何急于上市?
拼多多成立不到3年，歷經4輪融資，總計17億美金，使拼多多的現金流量情況健康。招股書顯示，截至2018第一季度，拼多多現金和現金等價物有86.34億元，經營性現金流為6.29億元。
拼多多不缺錢，但自身“造血”不足。招股書披露，拼多多三年虧損總計13.12億元(含期權支出)，2016年、2017年的虧損分別為2.92億元和5.251億元。2018年一季度凈虧損2.01億元，上年同期虧損2.077億元。
除了虧損在持續，拼多多的平均月活用戶數也被指“見頂”。招股書披露，截至2017年3月、6月、9月、12月以及2018年3月、6月，拼多多平均月活用戶數為1500萬、3280萬、7110萬、1.41億、1.66億和1.95億。從2017年6月起，環比增長連續放緩，分別為118.7%、116.8%、98.3%、17.7%和17.5%。
與此同時，未來的用戶拓展也會越來越難，拼多多今年一季度的獲客成本已達49元，遠高于2017年的11元。同時，拼多多一季度的銷售費用率也已攀升至88%。
招商證券研報指出，目前拼多多的核心競爭力仍在于用戶規模和商業模式，但護城河不夠寬不夠深，未來應在基礎設施方面(技術、物流等)加大投入，同時從中低端往中端擴展，提升用戶購買頻次和客單價。公司需要獲取充足的現金流來支持繼續挖深護城河，穩固自身競爭地位。
“當盈利、月活用戶等數據背后的問題顯露出來之前，投資人急于推退出，這也是拼多多急于上市的主要原因之一”，一位美股投資人稱。
不過，一位參與拼多多A輪投資的投資人表示，“我沒聽說哪個投資人給了公司(拼多多)這個壓力”。
一位不愿具名的投資人對獨角鯨科技(ID:dujiaojingkeji)表示，拼多多赴美上市，也有基于資本環境不好的預判。盡管今年3月剛完成一輪融資，但隨著估值的提升，接下來更多的燒錢行為難以再融資。
月25日消息，近日，拼多多官方推出了電腦端網頁版“拼多多優惠商城”，據悉，拼多多官網并未給出入口，只能通過搜索“拼多多優惠商城”或輸入地址進入。
拼多多電腦網頁版主界面顯示，拼多多優惠商城適配了電腦端的網頁排版，分類、搜索、詳情頁等功能。該網頁商城可以在電腦端購買商品，并使用手機掃碼付款。
值得一提的是，該網頁版商城界面十分簡潔，并沒有類似拼多多App的各種砍一刀活動，也無法進行團購，需要使用手機號登錄。
上個月，拼多多公布截至2022年3月31日止第一季度未經審計的財務業績。數據顯示，今年第一季度，該季度拼多多總營收237.937億元，較上年同期的221.671億元增長了7%。
該季度，拼多多來自在線營銷服務和其他的收入是181.584億元，同比增加了29%；交易服務收入為55.914億元，同比增加了91%；商品銷售收入4,390萬元，同比下降99%。
本季度平均月活躍用戶為7.513億，比2021年同期的7.246億增長4%。截至2022年3月31日12個月期間的活躍買家為8.819億，比截至2021年3月31日12個月期間的8.238億增長7%。
不久前，拼多多發布了618戰報。截至6月18日23:59的數據顯示，平臺手機類目的銷售額和訂單量均實現翻倍增長。其中，手機銷售額同比增長了148%，訂單量同比增長118%，且銷售額破億的店鋪同比增長了3倍。
在手機品牌層面，蘋果榮膺618手機榜單的TOP1，小米和iQOO分列榜單的二、三位。在安卓手機領域，小米則繼續保持領先地位，強勢拿下銷量、銷額的雙料冠軍。
拼多多618大促的項目負責人表示，“截至目前，平臺提供的以舊換新服務已累計為手機消費者節省超1.1億元，有效地推動了廣大用戶為降低碳排放貢獻了自己的一份力量。”