不難想象，投資者/投機者看中的或是代幣在交易所“上市”后的套現價值，有些項目甚至打出了200%、2000%的收益率。隨著全球掀起ICO熱潮，各國隨處可見“爛項目”也能譜寫“造富神話”的情況。2016年，這股熱潮從海外燒到了中國。不過，受傷的往往是那些連項目技術都看不懂就跟風的散戶。
如今，對于創新事物，全球監管方都仍在觀望期，且難以落手，“一刀切”可能錯殺了10%的好項目。更值得探究的是，究竟是什么造就了像以太坊等項目的成功?ICO項目背后的什么技術才是未來的大趨勢?中國和境外的人才儲備、風險投資(VC)參與度存在什么差距?
“我個人比較看好公有鏈的發展，從過去8年的發展來看，公有鏈是技術創新的源泉，因為其開放、免費、協同的特征，使任何個體和公司都可以自由加入，因此促進了技術的快速迭代和發展。”Qtum創始人帥初對第一財經表示，相較之下，境外的人才儲備、VC資本更為充沛。
比特幣中國交易平臺副總裁朱導麟則對記者表示，“對ICO代幣這一新興事物，在沒有徹底評估風險之前，我們仍持觀望態度，目前交易的幣種僅有比特幣、以太幣等少數成熟加密貨幣。”不過他也肯定了區塊鏈技術的發展潛力，并認為未來不排除公有鏈和私有鏈的界限會變得比較模糊。
以太坊稱王
比特幣本身雖然不存在ICO的概念，但其無疑是一場最為成功的試驗，其底層技術是區塊鏈。盡管不乏政府認為比特幣是不合法的洗錢工具，但去中心化的思想也吸引了全球的注意，并帶動了此后聚焦區塊鏈技術的ICO的大發展。
比特幣始于2008年神秘人物中本聰(Satoshi Nakamoto)的論文《比特幣：一種點對點的電子現金系統》。在誕生后的六年里，比特幣作為一種前所未有的新型貨幣，經歷了無數的市場考驗和技術攻擊，始終屹立不倒。現在比特幣已成長為一個在全球有著數百萬用戶，數萬商家接受付款，市值最高達百億美元的貨幣系統。
從運行上來看，比特幣實際上是一個互聯網上的去中心化賬本。簡單做個比喻，銀行是一個中心化賬本，賬本存儲在銀行的中心數據庫，上面寫著：張三的A賬號余額3000元，李四的B賬號余額2000元……當張三想要通過A賬號轉賬1000元給李四的B賬號時：① 張三到銀行，向銀行提交轉賬要求。② 銀行通過銀行卡密碼等方式確認張三身份，并檢查張三的A賬號是否有足夠余額。③ 檢查通過后，銀行增加一條轉賬記錄：A賬號向B賬號轉賬1000元，并修改余額：A賬號余額=3000-1000=2000元，B賬號余額=2000+1000=3000元。
而“去中心化賬本”的概念可以理解為，假設有這樣的一個小村莊，大家不是靠銀行，而是自己用賬本來記錄誰有多少錢，每個人的賬本上都寫著：張三的A賬號余額3000元，李四的B賬號余額2000元……當張三想要通過A賬號轉賬1000元給李四的B賬號時，全村人都會來驗證這筆交易的真實性并共同記賬。
去中心化賬本(比特幣)的用戶在電腦上運行比特幣客戶端軟件，這樣的電腦稱為一個節點(node)。大量節點電腦互相連接，形成一張像蜘蛛網一樣的P2P(點對點)網絡。
同時，記賬的權力分享給所有愿意記賬的人，記賬也是“礦工”進行“挖礦”的過程，即參與維護比特幣網絡節點的過程，通過協作生成新區塊來獲取一定量新增的比特幣。也就是說，當用戶發布交易后，需要有人將交易進行確認，寫到區塊鏈中，形成新的區塊。“挖礦”是計算機Hash(哈希)隨機碰撞的過程，考驗“礦工”計算機的運算能力，成功記賬后“礦工”就能獲得一定的比特幣作為獎勵。
每個區塊的獎勵一開始是50個比特幣，每隔21萬個區塊，獎勵自動減半，即4年時間，最終比特幣總量穩定在2100萬個。因此，比特幣是一種通縮的貨幣。這也使得比特幣近幾年來水漲船高，比特幣單枚價格已多次突破了30000人民幣，在國內外，“挖礦”也已經成了很大的產業。
在比特幣網絡的理論基礎之上，2013年開始，境外真正意義上的ICO開始涌現，但絕大部分ICO都因過度炒作或者詐騙而宣告失敗。不過，至今為止最成功的 ICO 項目——以太坊(Ethereum)也是在這個階段出現的。以太坊通過發行以太幣(ETH)而募集資金超過 1800 萬美元，截止2017年5月 31日，市值也達到了 200 億美元。以太幣從人民幣6元左右開始啟動，如今已經突破了25000元。
其實，以太坊是建立在比特幣理論基礎之上的底層去中心化區塊鏈基礎設施，一個開源平臺，可以創建和發布去中心化的應用程序，最終實現“去中心化因特網”。在以太坊上可以創建任何智能合約，包括可以代表數字資產的智能合約，而這些數字資產被稱為以太坊代幣。
其實，這就類似蘋果的App Store 是提供 iOS Apps 的平臺一樣。然而，和蘋果不同的是，去中心化的理論基礎決定了，以太坊沒有中心實體來控制哪些程序可以上平臺，每個人都可以在以太坊上發行代幣。
以太坊的原生代幣，以太幣有兩個用途：第一，應用程序需要為他們做出的每一個操作付費，這樣可以避免被損壞的或惡意的程序走向失控;第二，對于那些將自己的資源貢獻給去中心化網絡的人們，以太幣是一種獎勵。
有圈內人打了一個比方，以太坊可以被想象成一片已經平整好的新世界的土地，所有的三通一平基礎設施全部做好了，任何人都可以在這片土地上構建自己想要的東西，只要符合這片土地的基礎規則。
一開始這片土地(以太坊)上什么都沒有，但現在已經有很多的高樓大廈在施工，并且日益繁榮，甚至連全球最大的十一家銀行也將在這篇土地上建立R3大樓(R3區塊鏈聯盟)，更多的大型企業正在打聽如何入駐，這片土地成為一個繁榮的新世界的情況，正在一天天變得可能。 而以太幣不過是這個新世界流動的貨幣，可以用來交水電費，購買服務，也是整個新世界的金融血液。
不過，朱導麟也對記者表示，“網絡安全存在風險，從以太坊發展歷程可以發現，募集的資本可能潛在受到黑客的攻擊。”
例如，The DAO就在2016年6月遭遇了黑客攻擊，黑客發起針對其智能合約多個漏洞的攻擊，并向一個匿名地址轉移了3600萬個以太幣，導致幣價大跌。
The DAO是一個去中心化的風險投資基金，以智能合約的形式在以太坊區塊鏈上運行。它也是一個盈利性的去中心化自治組織，利用自己掌控的以太幣資金，通過投資以太坊上的應用為其成員創造價值。在The DAO創建期，任何人都可以向它的眾籌合約發送以太幣，獲得DAO代幣。早前，The DAO眾籌了超過1.3億美元的資金，成為有史以來最大的眾籌項目。
不過，2016年6月30日，以太坊創始人Vitalik Buterin提出硬分叉設想，分裂出的“正統以太幣”大跌，但此后慢慢恢復。盡管有漏洞和曲折，但以太坊這個“去中心化因特網”的前景仍然受到各界追捧，短期內難以逆轉。
今年7月，一個被稱為“下一個以太坊”的項目Tezos又橫空出世，也是目前規模最大的ICO，在13天內募集到了驚人的約合15億人民幣。這是一個不基于以太坊的新區塊鏈平臺。Tezos 在沒有基礎設施、礦工，或是開發人員和第三方支持下，就可以自動實現更新，能避免出現“硬分叉”現象。Tezos的創始人也有豐富的華爾街對沖基金背景。
如何鑒別ICO項目
且不論未來ICO會面臨何種模式的監管，但看過了全球這些可謂成功的項目，轉觀今年國內不少“炒空氣”的ICO項目，答案可想而知。當然，境外的“爛項目”也不在少數，因此認真鑒別則成了關鍵。
“其實，評價項目就那幾個標準，是不是真區塊鏈?有沒有必要用區塊鏈解決?團隊是不是真的從事過區塊鏈技術開發(很多人都是假簡歷，區塊鏈技術目前還是有難度的，真正成熟的技術人員不多)?有沒有實體注冊(防止跑路)?”萬維鏈市場負責人陸利華對記者表示。
“其實區塊鏈的技術就那些，是不是真區塊鏈，行業人一眼就能看出來，只是有些大家都不方便說，一般散戶即使是看了項目‘白皮書’(類似IPO招股書)，也只能說是讀天書。”某區塊鏈企業人士對記者表示。
根據過去4年成功的ICO項目，第一財經記者也總結了以下幾個判斷靠譜ICO項目的重點。
首先，要有區塊鏈底層哲學支撐，區塊鏈的底層哲學是去中心化。大多數靠譜的ICO項目都是基于區塊鏈技術對現有問題提出了更有效率的解決方案。也就是說，這些項目是要解決具體問題的，如果僅僅單純的概念包裝，很難獲得支持。例如，Bancor主要解決各種加密代幣之間持續流動性和異步價格發現問題，尤其幫助小型的加密代幣獲得流動性。只有有了流通性，才能讓小型加密代幣獲得價值，促進社區發展。
其次，幾乎都是代碼開源項目，大多都會上傳源碼到github，否則目前階段基本不用參與這類ICO，因為傳銷項目的嫌疑極大。
同時，一份翔實的白皮書至關重要，一般白皮書上會有簡介，會用易懂的語言告訴你要解決什么問題、背后的原理是什么、有什么特殊、有什么價值、融資的代幣怎么分、怎么使用代幣、ICO規則是什么、團隊是什么背景、是不是可以落地的項目。有趣的是，此前記者曾發現一個ICO項目白皮書中，將中本聰(Satoshi Nakamoto)的名字寫成了Zhong Bencong，忽悠程度令人瞠目。
當然，即使上述要素都齊備，ICO項目仍然有風險，畢竟未來的技術需要漫長的時間考驗。幾年前，有一家公司BitPay融資3億美元，背后的投資人有的是世界最頂級大佬，目前也是處境艱難。
此外，ICO項目可以分為三類：應用類、平臺類、底層技術類。
“我個人比較看好公有鏈的發展，從過去8年的發展來看，公有鏈是技術創新的源泉，因為其開放，免費，協同的特征，使任何個體和公司都可以自由的加入，因此促進了技術的快速迭代和發展，我個人認為未來幾年有很多聯盟鏈會向公有鏈靠攏或者借力。”帥初告訴記者。
當然，也有些項目是為了發代幣融資(圈錢)而創造代幣。究竟哪些項目真的有價值呢?
“根據行業發展的規律，有幾類項目，通過ICO有一定的意義——第一，基礎公有鏈 (ETH、Qtum、Tezos等);第二，基于公有鏈的協議拓展 (閃電網絡、跨鏈協議 等);第三， 基于區塊鏈的其他技術創新 (分布式存儲、分布式計算、分布式交易協議等);第四，部分基于區塊鏈的商業模式(數據隱私、預測市場、數字身份等)。”帥初稱。
在他看來，ICO最初的起源是為了促進區塊鏈行業的技術創新，但很多商業模式的創新的前提是監管政策的落地。
眼下，所謂的區塊鏈，主要分為公有鏈、聯盟鏈和私有鏈。
此前提及的公有鏈例如以太坊完全去中心化，即世界上所有人都可以閱讀和發送交易，都能參與到共識形成過程——決定在鏈條上添加什么區塊以及現狀是怎樣的。
而聯盟鏈則是部分去中心化，即共識形成過程由預先選擇的一系列的節點所掌控，例如，設想一個有15個金融機構的團體，每個機構都操作一個節點，為了使區塊生效，其中的10個必須簽署那個區塊。目前，這在境內外金融機構中的實操性比較大，例如可以運用在銀行同業應收賬款業務中，有幾家相關銀行共同記賬，解決了究竟由哪一家銀行保存數據的煩惱。
相應的，私人區塊鏈指書寫許可對一個組織保持中心化。“但是隨著區塊鏈技術的快速發展，不排除以后公有鏈和私有鏈的界限會變得比較模糊。因為每個節點都可以有較為復雜的讀寫權限，也許有部分權限的節點會向所有人開發，而部分記賬或者核心權限的節點只能向許可的節點開放，那就會不再是純粹的公有鏈或者私有鏈。”朱導麟告訴記者。
人才、技術、風投資本仍存差距
相比之下，就整體區塊鏈技術發展而言，境內外存在什么差別或差距呢?
“中國的區塊鏈產業與境外有很大的差異，”帥初告訴記者，“我個人把區塊鏈產業分為上中下游的結構，最下游屬于礦機設計和制造，國內在挖礦產業有著巨大的成本優勢，因此發展良好;中游產業包括礦池服務、錢包服務、交易所服務等，國內在這一塊也有著一定的優勢，但是對技術要求較高的錢包服務領域(包括硬件錢包等)還有一定的欠缺;最上游的產業包括區塊鏈協議和標準的開發和制定，國內在核心代碼和核心協議開發層面有著很大的不足。”
“對于區塊鏈這一分布式網絡來說，行業最有話語權的還是軟件的開發和控制，類似通信行業4G、5G標準，是最基礎的協議。” 帥初指出，從軟件開發這一層面，國內和國際相比還是很落后，基本上95%的項目還都在境外。
Coin Market Cap數據顯示，截至8月3日，全球市值排名前10位的還沒有來自中國的項目，來自中國的NEO和Qtum項目排名分別為14和15位。排名前兩位的分別是比特幣和以太坊，而在目前市值近500億美元的比特幣分布式系統里，沒有一個開發者來自中國。以太坊幾百位開發者中僅有兩位中國人。
國內區塊鏈研發落后，人才的缺失是重要原因。目前國內高校并沒有開設區塊鏈的專業課程，目前行業從業者大多數是接觸比特幣后自學。而如今的中國創業團隊，基本1/3或一半是外國人，或者是從BAT挖角，然后自己進行培訓。
其次，世澤律師事務所合作人孫銘律師對記者表示，海外的VC投資了很多區塊鏈的團隊和方向，除了傳統投資人，還有著名風險投資基金——區塊鏈資本(Blockchain Capital)，但國內的VC投資比較少。
值得注意的是，2016年區塊鏈資本（(Blockchain Capital)募集完成1300萬美元的基金，專門用于投資專注于比特幣與區塊鏈技術的初創企業，這次募集獲得了超額認購，原本預期的基金規模為1000萬美金。此前的2015年6月，區塊鏈資本成功募集了一支700萬美元規模的基金。
自從成立伊始，區塊鏈資本已經投資了37家比特幣與區塊鏈技術初創企業并募集了超過1500萬美金的風險基金，其投資組合包括Abra、Blockstream、Coinbase、Ripple以及Wave。
一家近期即將開始ICO的企業負責人告訴記者，“我們規劃的是長遠的生態，ICO發行的代幣是將來生態的重要部分。募集滿后，我們其實不急著上市，因此，長期的VC資金可能是一個好渠道。”
一些人在消失許久之后突然聯系你，也有一些 App 會在沉寂許久之后突然更新。相比前面，我更喜歡后面這種情況。Weico 大家都很熟悉了，從一開始做微博的第三方客戶端起步，深受追捧。可惜中華之大，才人輩出，Weico 的光環也像大多數 App 一樣，慢慢地消失殆盡。
不久前，Weico 旗下的另一款應用——WeicoNote 以全新的面貌回歸。此前 WeicoNote 一直主打長微博生成功能，而新版本旨在為自媒體人士打造，變身為圖文編輯傳播新利器。接下來讓我們看一看新 WeicoNote 究竟如何，是否真能勝任自媒體出版？
WeicoNote 只支持使用微博登陸，原因當然是 WeicoNote 和 Weibo 之間一直保持著親密無間的關系。打開 WeicoNote 之后，我們可以看到主界面的設計還是比較簡潔美觀。文章的閱讀量和字數統計都能一清二楚。設置項僅僅用于切換帳號，沒有其他的功能。
作為一個圖文編輯類應用，首先我們得看一看圖文編輯的效率如何。我們都知道，目前市面上做的比較好的圖文混排應用有 Zine，錘子便簽等。WeicoNote 怎么樣呢，一起來看一下。
WeicoNote 和便簽類應用相似但不完全一樣，WeicoNote 的編輯區域采用的是題圖+標題+正文的固定模式，也就是類似于少數派文章的排版模式。
當然，WeicoNote 的采用這樣的排版模式還有一個重要原因，那就是專為微博長微博（頭條文章）打造。后面會詳細介紹。你可以通過 WeicoNote 在新浪微博上發布長微博。
點擊正文區域，彈出的系統鍵盤上方有一排編輯選項，分別是：插入圖片，文字樣式，引用，無序列表，超鏈接，分隔符和關聯文檔。這樣的設計也同大部分移動端碼字應用相似，使用起來十分方便。
與傳統的桌面類文檔軟件不一致的地方在于，WeicoNote 輸入鍵盤上方的功能選項只針對段落有效。也就是說你不能為一段話中的某幾個字設置引用，標題等樣式。在設置樣式時，你只需要將光標移到到任意段落，選擇后即會生效。
插入圖片后，WeicoNote 支持為圖片增添注釋或者進行剪切操作（下方圖一）。你也可以為這篇文章添加導語，或者關聯其他文章（下方圖二）。最后，如果你選擇段落中的某幾個字，還可以對其進行進行加粗，添加刪除線，添加超鏈接和改變文字顏色等操作（下方圖三）。
寫一篇好的文章，主要是能傳播出去，讓大家覺得好看才行。使用 WeicoNote 如何快速地分享文章呢？WeicoNote 新增的非常不錯的功能 —— 導入文章。
點擊編輯界面的右上角，即可看到導入文章的選項。打開之后如上方圖一所示，你可以將已經發表在自己博客或者其他網站上的地址粘貼在此。WeicoNote 會自動抓取內容，重新排版。在上文的演示截圖中，關于 Clash Royal 的文章即是我通過這個方法從少數派網站導入的。可以看出，導入的效果還是非常不錯。
粘貼網址直接抓取內容這個功能當然不是 WeicoNote 原創。就我所知，Medium 早已有這樣的功能。但是，WeicoNote 將這個功能整合進來還是很不錯的。對于自媒體，或者那些運營著獨立博客的人士，發布一篇長微博將變得十分方便。
WeicoNote 這次的 Slogan 是「自媒體出版利器」。我們都知道自從錘子便簽發布之后，在微博獲得了不錯的口碑。錘子便簽的排版效果工整美觀，真心不錯。
錘子便簽最開始只是支持以圖片形式發布，如今也獲得了和微博的合作能直接發表長微博，這一點和如今的 WeicoNote 很相似。那么 WeicoNote 有沒有什么尤為突出的亮點呢？是否能和近期流行的圖文編輯相互抗衡呢？
Weico 和 Weibo 的關系大家都比較清楚。上文中也提到過，WeicoNote 這次主要就是為長微博而生。
當你寫完或者導入好一篇文章之后，點擊分享即可看到如下圖一所示的分享界面。如果選擇分享微博則會自動生成長微博（下圖二），若選擇微信或者其他位置則會自動生成網頁版（下圖三）。
雖然，我在上文中一直以長微博來表述 WeicoNote 此次的分享形式。但是，不得不提到一個細節，那就是 WeicoNote 分享的「長微博」和傳統意義的長微博還不一樣。按照新浪官方的稱呼應該叫「頭條文章」（新浪官方說明）。頭條文章在排版上與傳統的長微博有許多不同，顯得更加時尚精美。
如果你想發布一篇頭條文章，一開始只能使用官方的 App。WeicoNote 應該是第一個能直接在微博上分享頭條文章應該是第三方 App。并且，微博官方客戶端的頭條文章發布界面還在推廣 WeicoNote。Weico 和微博的關系可見一斑。而頭條文章的樣式從傳播的角度更加美觀，也更加適合于自媒體。
WeicoNote 這次的更新，體驗還是蠻好的。不過，任何事物都不可能做到盡善盡美。總結一下 WeicoNote 目前可能需要改進的幾點。
看完上面的內容，你可能會發現 WeicoNote 對樣式的編輯還是比較基礎的。例如像改變字體等其他豐富的文字操作方式都沒有。
在我看來，最大的原因應該是：WeicoNote 專門為網頁分享和長微博打造，所以支持的樣式也相對較為基礎了。
從頭到尾的體驗來看，WeicoNote 這次更新的定位還是蠻清晰的。著力于將文章分享傳播出去，有了新浪的特殊支持（專門為頭條文章打造），也顯得更加得心應手。和錘子便簽對比，在排版的美觀性上稍顯不足，但是傳播力突出。
么是ICO?
ICO是一種借助數字加密貨幣進行融資的方式，最開始是指Initial Coin Offering的簡稱，被譯為“初始數字貨幣發行”。但是coin的翻譯引起很多爭議，更多的學者則認為用“Crypto-Token”來表示加密數字代幣更為準確，因此ICO又被解讀為“Initial Crypto-Token Offering”，譯為“首次代幣發行”。
ICO的一般表現形式為：融資主體在某區塊鏈上發行自己的企業代幣或項目代幣，投資者用比特幣、以太幣等較為通用的數字加密資產來兌換項目代幣。融資主體獲得數字加密資產形式的資金，持有項目代幣的投資者能夠享有融資主體提供的某種權益，這種權益可以表現為融資主體享有的收益權，或者有些項目代幣本身就是可供流通轉讓的代幣，投資者可以在項目正式上線后通過數字貨幣交易所流通退出。
通俗易懂的說，有人要開一個電玩城，以眾籌的方式讓大家給他人民幣，作為回報，電玩城建好后會分給大家游戲幣。拿著游戲幣可以在電玩城中打游戲，也可以賣給想來玩的人——電玩城經營的越好、游戲幣也就越貴，通過眾籌換來游戲幣的人，也就能賺更多的錢。這其中，“電玩城”=區塊鏈項目，“人民幣”=比特幣等加密數字資產，“游戲幣”=區塊鏈項目中的二代幣。
ICO的發展歷程
2013年7月
Mastercoin（現更名萬事達幣OMNI）是最早進行ICO的區塊鏈的項目之一，曾在Bitcointalk論壇上ICO成功籌資5000 BTC。Mastercoin是建立在比特幣協議之上的二代幣，旨在幫助用戶創建和交易加密貨幣以及其他類型的智能合同。
2013年12月
NXT（未來幣）是第一個完全POS區塊鏈，曾籌資21BTC（相當于當時6000美元），但是它的市值最高達到1億美元，對投資者來說無疑是最成功的ICO項目之一。
2015年3月
Factom（公正通）通過Koinify平臺ICO，利用比特幣的區塊鏈技術來革新商業社會和政府部門的數據管理和數據記錄方式。
2016年3月
Lisk的去中心化應用(DAPPs)是使用Javascript語言進行編程，這是目前全球最簡單也最流行的編程語言。 Lisk此次總共籌集到14,080BTC和超過8,000萬XCR，ICO所得金額在區塊鏈項目ICO中排名第二位，僅次于以太坊。
2016年5月
The DAO是ICO史上最大的ICO項目，融資額高達1.6億美元。DAO全稱是Decentralized Autonomous Organization，即“去中心化的自治組織”，可理解為完全由計算機代碼控制運作的類似公司的實體，在人類歷史上還是首次。 但是作為萬眾矚目的ICO項目，最終因受到黑客攻擊，再到爭論中軟硬分叉，最后以解散退回以太幣而告終。
2016年9月
FirstBlood（第一滴血）將電競競賽服務跟區塊鏈結合，使用了智能合約來解決獎勵結構問題，ICO一開始即籌資600萬美元，全球總共籌到465,312.999ETH。
據CoinDesk數據顯示，截至2017年7月1日，比特幣的單價為2460.20美元，相比2016年底的968.23美元上漲154%。與此同時，以太幣的單價2從7.98美元飆升至269.61美元，漲幅高達30余倍。另據TokenMarket數據顯示3，2017上半年結束ICO的衍生代幣有68種，接近2016下半年的三倍。此外，截至2017年7月1日，尚未結束ICO及已公布ICO計劃的還有64種， 且仍在繼續增長。
ICO的市場現狀？
融資：全球13億美元
近年來，ICO的融資速度甚至讓IPO都望塵莫及。
據金融研究機構Autonomous NEXT analysis在2017年7月份發布的報告顯示，2014年和2015年，ICO在全球的融資額分別是2600萬美元、1400萬美元。而在2016年，這個數字已經變成了2.22億美元，這接近VC投資額的一半。
今年以來，全球ICO融資近13億美元，已經超過區塊鏈行業的VC投資額，也是2016全年ICO融資額的六倍多，其中Filecoin累計融資2.52億美元創下了行業內的歷史新高。
在中國，ICO同樣受到熱捧。根據國家互聯網金融風險分析技術平臺發布《2017上半年國內ICO發展情況報告》顯示，通過對面向國內提供ICO服務的43家相關平臺進行監測得出，2017年上半年，國內已完成的ICO項目共65個，融資規模折合人民幣達26.16億元，參與人次達10.5萬。
投資：幣圈大佬站臺
在ICO走紅之際，各式各樣的幣圈人士開始追捧這一領域的投資。截至8月20日，知名天使投資人薛蠻子已經投資了20家ICO項目。和他一起參與其中的是“比特幣首富”李笑來，他也是EOS、PressOne項目的ICO發起人，同時還為Decentraland等項目。
（來源：公眾號“ 互聯網金融”，作者李墨天）
此外，根據福布斯雜志的統計，今年內將有至少15支ICO對沖基金問世。
ICO的風險？
首先，ICO作為虛擬貨幣，面臨的第一大風險便是監管風險。
國際方面，在募資規模最大的美國，早在7月份，美國證券交易委員會發出警告，在經過內部調查后，委員會認為虛擬貨幣應被歸類為證券，因此其銷售應遵循聯邦證券法規。
8月28日，美國證監會發布關于謹防ICO騙局的警告。據美國證監會官網：
美國證監會投資者教育辦公室向投資者預警，部分聲稱與ICO有關，或者聲稱正在進行ICO發行的公司，可能存在詐騙。欺詐者們通常會利用新興技術的誘惑，來使潛在投資者將錢投到騙局中。這些聲稱擁有ICO技術的公司，可能存在“拉高出貨”和“市場操縱”的兩種欺詐可能。
這是美國證監會(SEC)可能會提高對數字貨幣的監管審查級別的最新信號。就在不久之前，美國證監會(SEC)叫停了四家場外交易的公司的ICO發行。
英國、澳大利亞和新加坡的監管機構已經引入沙盒機制來監管ICO的募資行為，雖然加入沙盒尚未成為強制要求，但在不久的將來很有可能會成為發行ICO的必要前提。
作為全世界金融市場最為發達的國家，美、英對于ICO的態度將影響其他國家監管部門對于ICO的認定。
國內方面，7月6日，中國人民銀行數字貨幣研究所所長姚前在《當代金融家》雜志上發表的題為《數字加密代幣 ICO 及其監管研究》的長文。他著重指出ICO現象無法回避。因此從制度建設出發，應該盡快在法律上給予ICO一個說法，一個完整的監管框架。
姚前還指出，監管不確定性將是 ICO 長期面臨的最大政策風險。因此，建議對 ICO 實施監管沙盒，監管部門可在確保投資者利益保護的前提下，在監管沙盒內對 ICO 的上市審批、投資者限制、項目公開宣傳和推介等方面實施豁免或有限授權，允許 ICO 項目開展測試活動而不需要擔心監管后果，為 ICO 項目創造 “安全” 的創新空間，降低創新成本和政策風險。
雖然發布在《當代金融家》雜志的這篇《數字加密代幣 ICO 及其監管研究》僅是姚前作為金融領域專家學者身份撰寫的研究性文章，并不代表央行的政策。但該文仍然從一個側面提示了我們央行對ICO的關注以及監管層的態度。
此外，據財新報道稱，ICO暴富引發非法集資風險，中國有關監管部門將對ICO采取行動，在監管、法規體系準備好將ICO納入之前，甚至不排除直接取締的可能。
財新記者從多位監管人士處獲悉上述消息，是否取締的方案正在研討之中，央行、證監會均參與其中。這一行動的法律依據來自1998年頒布的國務院3號令《非法金融機構和非法金融業務活動取締辦法》。
其次，ICO存在的第二大風險是市場風險。
一方面，ICO項目存在欺詐風險。ICO發行主體不同于傳統的融資主體，不限定于實體企業，目前大部分ICO沒有線下實體企業，項目發起、代幣發行、技術研發和產品運營完全依靠非實體公司的技術團隊。因此，融資主體可能偽造項目，在收取投資者的數字加密資產后卷“款”潛逃，并且由于ICO通過互聯網的非中心化系統進行，在發生欺詐情況后，投資者往往救濟無門。
Autonomous 研報中也直接指出大部分ICO就是騙局。“募資公司只是想利用人們對數字貨幣生態的新鮮和興奮感，借助社交媒體來進行推廣宣傳，并抓住目前市場缺乏可強制執行的監管時機進行詐騙。一旦融到資金后，那些在白皮書中承諾的計劃根本不會落地，尤其在中國公司的ICO項目中更為普遍。”
另一方面，ICO項目存在安全性風險。就在美國證券交易委員會發出警告后不久，一個名叫CoinDash的ICO項目受到黑客攻擊，所有募集的資金被盜。可見不是只有投資者的眼光聚焦在ICO上，網絡黑客們也不會放過一切攻擊的機會。
此外，ICO項目也存在價格波動風險。以比特幣為例，用“過山車”來形容其價格走勢最為恰當。從2009年誕生時一文不名的代碼，到2013年12月4日，價格到達1147美元的歷史高位，再到最近沖擊5000美元，比特幣一路來走過無數次暴漲暴跌。另外一個虛擬貨幣以太幣，單位價格曾于今年6月13日達到接近400美元的峰值，然而第二天就跌去20%，7月16日則更是跌到過近期谷底157美元，雖然目前已回到280美元以上，但如此速度的漲跌，刺激程度遠勝于坐過山車。
本文為綜合整理，來源：互聯網金融、華爾街見聞、火幣網、鈦媒體、幣圈觀察